劉士餘：用包容與創新的精神看待互聯網金融

來源：中國電子商務研究中心

人類已經進入互聯網時代。互聯網正在改變人類經濟活動及其管理方式，同時也正在改變人類的思維！十幾年來，互聯網不僅改變着傳統金融的運作模式，而且催生出新的金融業態。2013年，以互聯網支付、P2P網絡借貸和衆籌融資爲代表的互聯網金融蓬勃發展，向傳統金融提出了明顯的挑戰，引起了社會各界的廣泛關注。互聯網金融從無到有，從萌芽到快速發展的過程說明，互聯網所帶來的創新，不僅體現爲技術層面的飛躍，更承載了互聯網精神。互聯網金融爲傳統金融帶來了新的理念，注入了新的活力，同時也帶來了新的競爭，催生了新的合作，對現有的金融監管體制帶來了挑戰。

當前，關於互聯網金融問題的討論非常熱烈，各種論壇人滿爲患，各路專家衆說紛紜。《清華金融評論》編輯部約我寫一篇文章，談一談關於互聯網金融發展與監管方面的問題。我想互聯網金融還處於發展的初期，進行全面的評價還爲時尚早，作爲互聯網金融近期發展的觀察者，還是談談對三個問題的基本看法：互聯網金融是什麼，它的發展狀況如何；互聯網金融會有何種風險；以及我們應該懷着什麼樣的理念去監管互聯網金融。

互聯網金融的發展

顧名思義，互聯網金融是互聯網與金融的結合，是藉助於互聯網技術和移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。衆所周知的業態包括互聯網支付、P2P網絡借貸、衆籌融資、金融機構創新型互聯網平臺等。從發展歷程上看，互聯網金融的發展離不開大數據、雲計算、社交網絡和搜索引擎等互聯網技術的突破和運用，是伴隨着電子商務的發展而發展起來的。

我國互聯網金融的發展，大致可分爲三個階段。

第一個階段是2005年以前。在這個階段，互聯網與金融的結合主要體現爲互聯網爲金融機構提供技術支持，幫助銀行“把業務搬到網上”，還沒有出現真正意義的互聯網金融業態。

第二個階段是2005年後，網絡借貸開始在我國萌芽，第三方支付機構逐漸成長起來，互聯網與金融的結合開始從技術領域深入到金融業務領域。這一階段的標誌性事件是2011年人民銀行開始發放第三方支付牌照，第三方支付機構進入了規範發展的軌道。

第三個階段的起點是2012年。2013年被稱爲“互聯網金融元年”，是互聯網金融得到迅猛發展的一年。從這一年開始，P2P網絡借貸平臺快速發展，以“天使匯”等爲代表的衆籌融資平臺開始起步，第一家專業網絡保險公司獲批，一些銀行、券商也以互聯網爲依託，對業務模式進行重組改造，加速建設線上創新型平臺。同時，政府部門也開始關注互聯網金融的規範發展問題。

當前，我國互聯網金融的發展狀況，可以通過幾組數字來說明。在互聯網支付領域，截至2013年8月，獲得許可的250家第三方支付機構中，提供網絡支付服務的有97家。2013年前三季度，支付機構共處理互聯網支付業務122.59億筆，金額總計達到6.55萬億元。

在P2P網絡借貸領域，截至2013年12月31日，全國範圍內活躍的P2P網絡借貸平臺已超過350家，累計交易額超過600億元。在非P2P的網絡小額貸款方面，截至2013年12月31日，阿裏金融旗下三家小額貸款公司累計發放貸款已達1500億元，累計客戶數超過65萬家，貸款餘額超過125億元。

在衆籌融資領域，目前我國約有21家衆籌融資平臺。以“天使匯”爲例，自創立以來累計已有8000個創業項目註冊入駐，通過審覈掛牌的企業超過1000家，創業者會員超過2000人，認證投資人達840人，融資總額超過2.5億元。

在金融機構創新型互聯網平臺領域，以建設銀行“善融商務”、交通銀行“交博彙”、招商銀行“非常e購”以及華夏銀行“電商快線”等爲代表的平臺日漸成熟。第一家網絡保險公司“衆安在線”也於2013年9月29日由保監會正式批覆開業。

在基於互聯網的基金銷售領域，以“餘額寶”爲例，截至2013年12月31日，申購客戶規模已經突破4303萬戶，基金存量規模達1853億元，累計申購金額4294億元。

今天，我國的互聯網金融正在逐漸發揮其促進包容性增長的作用，社會各界對於互聯網金融領域的創新也表現出比較積極的態度。與傳統金融相比，互聯網金融市場份額還很小，生長點主要在“小微”層面，具有“海量交易筆數，小微單筆金額”的特徵，這種小額、快捷、便利的特徵，具有普惠金融的特點和促進包容性增長的功能，在小微金融領域具有突出的優勢，一定程度上填補了傳統金融覆蓋面的空白。因此，互聯網金融和傳統金融並非相互排斥、非此即彼，而是相互促進、共同發展，既有競爭、又有合作，兩者都是我國多層次金融體系的有機組成部分。

“不謀全局者，不足謀一域”。黨的十八大提出了工業化、信息化、城鎮化和農業現代化的發展藍圖；黨的十八屆三中全會提出發展普惠金融，鼓勵金融創新，豐富金融市場層次和產品；國務院《關於促進信息消費發展擴大內需的若幹意見》也提出要使信息消費規模快速增長。我認爲，在這個大的時代背景下，發展互聯網金融，符合黨中央和國務院鼓勵創新的政策方向；發展互聯網金融，對實現信息化，促進金融包容，推動電子商務發展，都有重要的積極作用。