改革開放幾十年來，隨着產業資本的利潤積累，以及貨幣化進程的深入推進，到目前，中國已經從一個產業資本時代，過渡到金融資本時代。

最近有三件事非常具有衝擊性。一是《第一財經日報》發表的《起底明天系》報道，還原了肖建華和他的明天系令人眼花繚亂的運作和龐大的商業版圖；二是史玉柱宣佈退休；三是中國M2規模突破100萬億元。

這三件事有很強的共性，史玉柱退休的意義非常明確，他是從產業資本家退休，而正式成爲一位具有很強金融特徵的“產融資本家”。肖建華的“明天系”，則是以金融爲主導的產業體系，肖建華可以稱之爲一位當之無愧的“產融資本家”。

中國改革開放之初是一個“半貨幣化”經濟體，這時基本談不上有金融資本家。改革開放幾十年來，隨着產業資本的利潤積累，以及貨幣化進程的深入推進，到目前，中國已經從一個產業資本時代，過渡到金融資本時代。

之所以稱中國當前爲金融資本時代，有如下四個主要特徵：

第一，金融資本已經獨立存在，而且規模越來越大。第二，獨立的金融資本可以在沒有任何某領域產業基礎的情況下，併購某產業資本實體。第三，產業資本的做大做強需要得到金融資本的支持，或者進一步，得不到金融資本的支持，產業資本的生存都有問題。第四，產業資本自身不再安全，在金融資本面前很容易不知覺間喪失控制權。

“德隆系”是中國產業資本往產融過渡的試驗品。在今天看來，他們的探索非常有典型意義。在當下的中國，從產業往產融過渡幾乎已經成爲“主流”。

第一，對個人層面而言，史玉柱是個人投資家的典型代表。他從投資腦白金、徵途等他看好的有關產業，從零做起發展實業，到目前以金融資本家的身份投資甚至併購成熟企業（成熟產業資本）。史玉柱已經實現了從產業資本家往產融資本家的典型過渡。

一個典型的金融資本家，大致分爲兩類。一類是“索羅斯性質”，更多在純粹狹義的金融市場，比如通過經典案例1997年做空泰銖、1992年狙擊英鎊，以及2012~2013年做空日元等獲取收益；一類是“巴菲特性質”，以金融資本的強大實力，參股、併購可口可樂、吉列刀片、中國石油等產業公司，獲取價值投資收益。史玉柱對民生銀行，以及目前多達16家上市公司的投資，更類似“巴菲特性質”。

第二，對企業層面而言，類似雅戈爾不再是一家服裝企業，上市公司ST波導已經被大家稱爲“專心致志做副業”。這可以說是實體層面利潤率薄，但擁有自有資金的不再專心致志投資實業，而是往各類金融投資轉型。

第三，對類似“明天系”這樣的集團公司而言，金融成爲多元產業經營的載體，對金融牌照和金融資本、金融資源的掌控，成爲集團總體發展的主要力量。沒有對金融資源的掌控，“明天系”是不可能經營到當前的如此版圖。這不僅表現在“明天系”，近年來做大的聯想控股、方正系、海航系等等，無不都是產業往金融轉向，再以金融重塑產業體系的代表。

改革開放三十多年來，中國貨幣和金融體系的快速成長，是從產業資本時代往金融資本時代的基本格局背景。截至上月，中國廣義貨幣M2餘額已經超過100萬億元。在快速膨脹的金融體系面前，產業資本自身積極主動的“產融化”，本質只是一種積極防禦，“是跟上了時代的步伐”；更前行的諸如“明天系”，雖走在浪潮之巔，但也仍然屬於這一浪潮本身。
“金融資本”這一概念，雖是由馬克思提出，但主要是由魯道夫•希法亭發展，他在鉅著《金融資本》中，強調了在產業資本與金融資本融合的過程中金融資本的統治作用。希法亭提出，20世紀初，世界資本主義的發展進入了一個新的歷史時期，其標誌就是由銀行資本同工業資本融合而形成的金融資本，取代了產業資本在資本主義經濟中的中心地位。

希法亭把資本主義發展的新階段叫做金融資本的時代。他並認爲，“不懂得金融資本的規律和職能，就不可能瞭解現代經濟發展的趨勢，同時就不會有科學的經濟學和政策”。後來列寧也指出，隨着銀行的集中，大工業更加依賴大銀行，同時大產業資本家爲不被銀行控制，也開始向銀行滲透，因此，銀行和工業日益融合在一起，這就是金融資本。

在經過改革開放幾十年的發展之後，中國正從產業主導的時代，日益發展到金融主導的時代，以銀行體系、影子銀行體系、資本市場體系等爲代表。同樣的，在當下的中國，“不懂得金融資本的規律和職能，就不可能瞭解現代經濟發展的趨勢，同時就不會有科學的經濟學和政策”。對個人投資而言如是，對企業發展而言如是，對集團化企業發展而言如是，對宏觀形勢判斷和宏觀政策制定而言也如是。

歡迎來到金融資本時代。